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最近十年，超级民营资本集团中已有三分之一破产倒闭或清算被接管，包括明天系、海航系、中植系、涌金系、安邦系、华信系、泛海系、德隆系、宜华系等。

明天系：通过所控制的上市公司及大量的中间影子持股公司，所持股的金融机构从此前的 30 家增加至 44 家。其中，银行17 家、保险 9 家、证券 8 家、信托 4 家、基金 3 家、期货 2 家、金融租赁 1 家。截至 2016 年末，明天系所控股的金融机构资产规模合计已超过 3 万亿元。

在市场呼风唤雨20余年的“明天系”，旗下核心风险金融机构正式被接管：2020年7月17日银保监会发布重磅消息，鉴于天安财产保险股份有限公司、华夏人寿保险股份有限公司、天安人寿保险股份有限公司、易安财产保险股份有限公司、新时代信托股份有限公司、新华信托股份有限公司触发接管条件，为保护保险活动当事人、信托当事人合法权益，维护社会公共利益，银保监会决定对上述六家机构实施接管。

安邦系：安邦保险成立于2004年，依靠销售汽车保险起家的财险公司。短短12年，从一家初始注册资金5亿元的名不见经传的小公司发展到资产将近2万亿元保险集团，手握财险、寿险、健康险、养老险、银行、金融租赁、资管牌照，总资产规模超过19000亿元。从总资产来看，安邦保险是继人寿、平安后的第三大保险集团。

2018年2月23日，原中国保险监督管理委员会发布公告，决定对安邦集团实施接管，剥离安邦集团非涉案涉诉资产，批准设立大家保险集团。

海航系：旗下共14家航空公司，业务范围包括航空客运、货运、通用航空及航空辅业等航空业务，机队规模近900架，国内外航线2000余条，通航城市200余个。金融板块有长江租赁、渤海租赁、渤海国际信托和华安财险。海航旗下有8家A股上市公司和3家港股公司。海航旗下四大业务分别是：海航机场、海建工程、海航地产、海航海免。2017年海航总资产逾1.5万亿。

2021年1月29日，海航集团申请法院对海航集团破产重整。海航将拆分成四个完全独立运营的板块，这四个独立的板块分别为航空板块、机场板块、金融板块、商业及其他板块，并将各自由新的实控人股东带领前行，相互之间完全独立。

德隆系：第一个躺平，早在2004年就坍塌肢解。

涌金系：2008年4月29日，涌金系实控人魏东自杀身亡，继承人组织退出13家A股上市公司，单纯地回到了PE投资的领域。

泛海系：集团业绩大幅下跌，核心企业泛海系控股上市公司泛海股份进入破产重整。

华信系：2020年3月，上海法院正式宣告华信能源、上海华信国际集团等共4家公司破产清算，“华信系”至此成为过往云烟。

中植系：搅弄风云29年，2024年，万亿“中植系”彻底谢幕，中植企业集团有限公司等248家企业将被合并破产清算。

宜华系：庞大的“宜华系”近年颓势难挽。2020年，宜华集团爆雷，旗下债券相继违约，超300亿元债务压顶。“宜华系”上市公司宜华生活，已在2021年退市。ST宜康也连续亏损多年，债务高企，面临多项退市风险。“宜华系”崩塌，留下巨额债务，多家金融机构踩雷。

■ 一批企业暴雷、陷入困境

有一批企业暴雷，经营陷入困境。如：复星系、世纪金源系、联想系、万向系，宝能系、富德系、忠旺系、新理益系。

宝能系：深圳市宝能投资集团有限公司及其附属公司近年出现严重财务问题，执行法院为北京金融法院。公司存在超过70条被执行人信息，总金额逾369亿元，同时有多项限制消费令和失信被执行人记录。这表明宝能投资集团面临巨大的法律压力，可能引发更广泛的经济波动。

复星系：2024年胡润全球富豪榜显示，“复星系”实控人郭广昌的财富值为315亿，对比2020年640亿的身家已缩水过半。2022年以来复兴先出售保险资产，又出售银行资产，并转让多家子公司资产。

世纪金源系：面临的主要困境是母公司主业一度停滞，增值业务增长乏力、上市遇阻、对关联公司的过度依赖，以及市场占有率和影响力的相对较低，这些问题共同构成了世纪金源系当前所面临的挑战。

联想系：联想集团业绩多年呈下滑态势，2023财年，联想集团依然挣扎在泥潭中。5月23日，联想集团发布的财报数据显示，在截至2024年3月31日的2023/2024财年，联想集团营收568.64亿美元，同比下降8%，净利润10.1亿美元，同比下降37%。

万向系：由“浙商教父”鲁冠球一手打造的“万向系”深陷信托违约困局。万向信托旗下多只政信类、地产类信托产品传出了停兑本金或展期的消息，违约逾期风险给投资者带来的恐慌情绪正不断蔓延。不完全统计，2023年以来万向信托还有多个房地产信托产品因融资人未能支付利息而无法按期向受益人分配信托收益。

忠旺系：忠旺集团是全球领先的铝加产品研发制造商，产品泛应于绿建造、交通运输、机械设备及电程等领域，并推动其轻量化发展。2021年公司银行贷款已发生逾期 已有银行将其贷款调为“关注类”。中国忠旺控股有限公司发布公告称，其收到下属公司辽阳忠旺精制铝业有限公司、辽宁忠旺集团有限公司的通知，因重大亏损、运营困难，下属公司及其子公司已出现严重经营困难，已无法依靠自身力量解决当前问题。

新湖系：90年代凭借购入股票认购证走进了资本市场，靠炒股、期货迅速实现财富自由，随后又投身地产一手打造起新湖系，凭新湖中宝、湘财股份两家上市公司问鼎温州首富。但昔日温州首富，如今却深陷兑现危机。根据新湖集团自己的函告解释，公司因突发事件遇到了较大的流动性困难，导致不能及时归还2024年6月和11月华鑫信托产品的投资款项。

杉杉系：主要由杉杉集团有限公司、杉杉控股有限公司和宁波杉杉股份有限公司组成。三者在股权关系上相互关联，构成企业家族体系。杉杉集团发布公告称，原定于 8 月 21 日向多家银行支付的1170.7 万元的贷款利息，未能如期完成支付。6 月 28 日，杉杉股份因信息披露违规，宁波证监局出示在警示函，杉杉股份存在未正式披露重大事项、未按规定审议和披露向关联方支付购房预付款等问题。另一方面，公司业绩出现大幅下滑。从杉杉股份最新发布的半年报来看，营业收入同比减少，归母净利润更是骤降。同时，二代接班后内部股权纷争不断，再加上公司债务逾期，杉杉股份的资金流动性和经营发展面临巨大压力。

亨通系：亨通集团近年通过激进扩张，资产规模由200亿级别飙升至接近千亿级别。目前，业务涵盖中国光纤光网、能源互联网、大数据物联网、新能源新材料等多个领域，拥有控股公司70余家，其中5家公司在境内外上市，产业遍布全国15个省份，并在欧洲、南美洲、非洲等地区创建12个海外产业基地，业务覆盖150多个国家和地区。此外，亨通集团仅合并公司主体数量已经超过240家。亨通系显现亿利暴雷前信号出现三高，即高质押、高负债及高受限资产等特征。

三胞系：三胞集团是一家总部位于江苏南京的大型民营企业集团，公司是一家以信息化为特征，以现代服务业为基础，新健康与新消费两大主业协同发展的大型跨国民营企业集团，集团现拥有ST宏图、南京新百两家上市公司。旗下拥有南京新百、宏图高科两家A股上市公司。袁亚非本人在胡润百富榜的排名，从2014年的92位跃升为2017年第39位。其中不乏一些海外资产，这也使得集团资产从300多亿，一度达到逾1200亿。扩张的代价就是债台高筑，资金链出现紧张。2018年6月，三胞集团资金链断裂，引发债务危机，三胞集团金融债委会正式组建，协调和推动三胞集团债务风险化解工作。2021年通过重组计划，将引进有实力的战略投资者，积极盘活主业优质资产，企业按照重组计划逐步完成各项偿债工作。

■ 还有一批企业经营正常或转危为安，有的还处于发展扩张期

正常或基本正常经营的有锦龙系、沙钢系、香江系、凯德伦泰系、君正系、泰豪系等。京华系处于健康发展和继续扩张期，美的系持续创新发展，富德系实现转危为安。

京华系：《2023胡润全球富豪榜》显示，日照钢铁杜双华排名第241，财富640亿元，成为中国钢铁行业首富。杜双华还一手打造了以钢铁业为基础的金融体系，先后入股上海农商银行、青岛农商银行、日照银行、齐鲁银行等7家银行。2023年，杜双华49.5亿元在新加坡买下黄金路段有50年历史的远东购物中心。

美的系：在何享健的努力下，一个跨足多元领域的资本版图逐渐成型。美的集团作为核心，涵盖了制造、汽车、金融、地产、医疗、环保、影视等多个行业，形成了一个庞大的“美的系”。这个系列的扩张不仅仅限于国内，还涵盖了国际市场，如收购德国工业机器人公司库卡等。同时，何享健家族在投资和管理方面也表现出独特的创新，为A股市场中的家族企业传承问题提供了新的思路。

泰豪系：黄代放的泰豪系凭借清华的高校背景发展壮大。扎根于江西的泰豪集团，是一家以从事计算机、通信和其他电子设备制造业为主的企业，并已于2018年完成了战略融资。泰豪集团共对外投资了33家企业，拥有上市公司泰豪科技，先后进入了南昌银行、九江银行、南昌农商行，且皆位居前十大股东之列。目前经营正常。

富德系：富德集团除金融保险板块，还横跨能源化工、基础设施建设、专业市场建设等核心资产板块。前几年受佳兆旗下国民信托等多家保险信托机构牵累陷入困境，实控人张峻辞职。2022年，“富德系”实控人张峻低调回归富德集团，制定了“富德新征程”发展战略，集团及子公司的高管持续调整，完善公司治理，布局业务新方向。